số đề la gì(www.84vng.com):书摘精选》做好两件事 保护好自己的金融财富

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通膨对债券和股票都不利,而停滞性通膨的情况会更糟,尤其对股市的影响更大。

考量到未来二十年终将会到来的大威胁,个人和机构投资人应该如何因应,如何保护好自己的金融财富? 首先,美国和世界各地不断上升的通膨和其他大威胁, 将迫使投资人评估手上的「高风险」资产 和「安全」资产可能受到的影响。传统的投资建议,是根据60/40原则,进行资产配置:投资组合的 60%应该投资报酬较高、但波动性较大的股票;40%应该投资于报酬较低、但波动性较小的债券。基本原理是股票和债券 价格通常是负相关,所以这种组合将会平衡投资组合的风险和回报。

如果通膨持续高于过去数十年的水准,传统的 60%资金投资在股市,以及40%投资在固定收入 的投资组合,将导致巨大的长期亏损。

在这种趋势下,投资人的任务有二:一是想办法将40% 配置在债券的部位进行避险,另一则是要好好处理手上的高风险股票。

关于60/40投资组合中的固定收益部分,至少有三种避险的选项。第一种是投资通膨指数型债券或是短期政府公债,短债殖利率会快速随着通膨升高而上扬。第二种选项是,投资黄金、其他贵金属,以及其他在通膨上升时价格可能走扬的大宗商品。最后,可以投资供给相对有限的不动产,例如:土地、商业和住宅房地产 及基础建设。但有鉴于全球气候变迁,任何不动产的投资, 都应该针对美国和世界上抗跌的地区,例如:不会因为海平面上升、飓风和台风而淹水的地区,以及不会因为太热而无法居住的地区。投资人应该只考虑可持续发展的不动产。

通膨对债券和股票都不利,而停滞性通膨的情况会更糟,尤其对股市的影响更大。 在类似1970年代的停滞性通膨时期,股市大幅下挫,本益比降至8的低点,高通膨推高了长债殖利率,进而冲击股市。

因此,该怎样保护投资组合中的股票及其他高风险资产?如果股票将要狂跌,最好出清部分股票部位,并且持有现金:虽然现金受到通膨的侵蚀,但它们不像股票会赔得那么惨。当然,如果可以抓到衰退和复苏的时点,满手现金反而可趁股票触底时,抄底抢进。

如何选择正确的投资组合,以及要配置哪些股票和债券,每个人看法不一,但有一点却很清楚:主权财富基金、 退休基金、捐赠基金、基金会、家族办公室和遵循60/40原则的个人投资人,应该开始考虑分散投资,以减低通膨持续上升、负成长冲击、政治和地缘政治等风险。从现在开始, 想办法保护自己的存款和投资,能尽可能避免即将到来的金融不稳定和混乱。

【内容简介】通膨趋缓、股市在涨,景气转好?看懂经济逻辑,别被杂音误导!

史上最大债务危机将至,承平时期的民间与公共债务,比二战时期高; 高龄化、自动化远比全球化危险,逆全球化将使生活成本攀升;大短缺来临,供需风险夹击,当前大停滞性通膨危机,超越1930年代大萧条……

未来众多灾难汇集,这本书教你如何看好荷包,做好风险管理。

著名经济学家鲁比尼一向被谑称为「末日博士」,直到他对2008年次贷危机和金融海啸的预测成真,大家开始关注他的发言,可惜为时已晚。现在,他带着更惊心动魄的重要预测提前警示,帮助你正确理解未来,做好准备。

鲁比尼最新预言︰10大供需负面冲击正在发生,我们面临前所未有的停滞通膨型债务危机,威胁程度有如 1970 年代的停滞性通膨与 2008 年的债务危机大汇流。然而,大多数人不仅毫无警觉,甚至期待疫情过后就能回到原本的工作与生活。这很可能是大误判!

新警讯清晰可见,大难临头的危机不只一个,也不是两个,而是十个。

1. 史上最大债务危机将至,先进国家债务率超过400%,中国等新兴国家债务达天际。

2. 民间与公共债务违约潮来袭,投资人应慎防企业诈欺、做假帐。

3. 「生不如死」,人口结构定时炸弹倒数,高龄化、缺工潮、大裁员三重压力夹击。

4. 政府政策失误,加上富人利用体制作弊,不断将经济推入宽松陷阱与泡沫荣枯循环。

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5. 大停滞性通膨来了,这次比1930年代紧缩性大萧条更危险的。

6. 货币崩溃性贬值,加密货币崩盘,金融市场陷入动荡。

7. 「全球化已死」,内向型政策盛行,离岸外包,变友岸外包。

8. 人工智慧冲击,AI接管工作,然后可能接管人类。

9. 新冷战持续,供需大中断危机加剧,中国不管变强或变弱,对台湾都将更具攻击性。

10. 气候变迁追根究柢是经济问题,从粮食、原物料到能源短缺,深陷生活成本攀升危机。

历史经验告诉我们,危机过后,大众最后都会忘记,然后事情又回到以前那样。但这次恐怕不一样,我们正迎来比过去更严峻的停滞性通膨,除非及时采取行动,化解威胁,否则过去享有的荣景,可能都回不去了。

【作者简介】鲁里埃尔‧鲁比尼

哈佛大学经济学博士,担任纽约大学史登商学院经济系教授长达二十多年,现为该校荣誉教授。他也是鲁比尼总经咨询合伙公司执行长、阿特拉斯资本团队首席经济学家。

鲁比尼有丰富的政策经验,曾任白宫经济顾问委员会资深经济学家、美国财政部国际事务资深顾问,也是IMF、世界银行等机构重要咨询专家。

观点经常被媒体引用,也经常出现在商业新闻节目中,《金融时报》等经常专访对象。

【译者简介】陈仪

专业投资公司高阶主管,曾任投信基金经理人,财经与投资实务经验丰富。译作有《变化中的世界秩序》、《大债危机》、《末日博士危机经济学》等,译著甚丰。

李文絜

中兴大学经济系毕业,曾任职于银行、金控及顾问业,从事金融、企划与人资相关业务。现为自由工作者。

陈丽玉

辅大英文学系学士和台大新闻硕士,拥有二十余年的科技、财经、论坛、艺文、旅游和语言等中英文媒体的相关编辑、翻译和写作经历。译作有《钢铁人马斯克》等。

张靖之

台湾大学中文系毕业,辅系人类学,英国剑桥大学汉学硕士。曾任杂志主编、丛书主编及版权,以保护地球环境为志业。译作有《如何避免气候灾难》、《重新想像资本主义》、《气候紧急时代来了》等。

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