西山科技IPO:产品价格与研发支出双下滑 经销商异常被问询

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西山科技报告期内主营业务产品不断降价且研发投入逐渐减少另外西山科技销售模式以经销模式为主经销商的异常情形引发监管层关注

2022年12月6日,重庆西山科技股份有限公司(以下简称:西山科技)在上交所科创板上会通过,由东方证券作为保荐机构。

据悉,此次IPO西山科技拟发行股票数量不超过1325.04万股,占发行后公司总股本的25%。预计募集资金为6.63亿元,其中2.93亿元用于手术动力系统产业化项目、1.84亿元用于研发中心建设项目、4616.4万元用于信息化建设项目、8047.6万元用于营销服务网络升级项目以及6000万元用于补充流动资金。

查询招股书发现,西山科技报告期内主营业务产品不断降价,且研发投入逐渐减少。另外,西山科技销售模式以经销模式为主,经销商的异常情形引发监管层关注。针对上述问题,发现网向西山科技公开邮箱发送采访函请求释疑,但截止发稿前,公司并未给出合理解释。

核心产品价格研发投入双下滑

公开资料显示,西山科技成立于1999年,主要从事于手术动力装置的研发、生产和销售,主要产品包括手术动力装置整机、耗材及配件等,目前产品主要应用于神经外科、耳鼻喉科、骨科、乳腺外科等多个临床科室。

2019年-2021年以及2022年1-9月,西山科技的营业总收入分别为0.82亿元、1.27亿元、2.09亿元和1.64亿元,后三年的同比增长率分别为54.4%、63.97%和25.94%;同期归母净利润分别为-0.54亿元、0.14亿元、0.61亿元和0.43亿元,后三年的同比增长率分别为126.18%、332.89%和25.89%。

图源:Wind(西山科技)

值得一提的是,西山科技的主要盈利来源为手术动力装置业务,2019年-2021年以及2022年上半年,该业务的销售收入为7530.24万元、1.25亿元、2.04亿元和1.10亿元,占营业收入的比例分别为91.49%、98.37%、97.83%和98.40%。

其中,手术动力装置业务主要产品包括整机、耗材以及配件,报告期内整机的销售收入占比为48.46%、48.09%、34.28%和23.75%,整体呈大幅下降趋势;耗材的销售收入占比为31.82%、43.02%、56.16%和67.76%,整体呈大幅上升趋势;而配件的占比不超过10%,占比较小。

图源:招股书(西山科技)

需要注意的是,报告期内西山科技的主要产品销售价格却呈下滑趋势。据招股书披露,2019年-2021年以及2022年上半年,手术动力装置整机的销售单价为8.45万元/件、5.75万元/件、4.95万元/件和4.68万元/件,下滑幅度较大;而手术动力装置耗材的价格为485.15元/件、504.33元/件、546.41元/件和501.52元/件,价格先升后降,存在一定的波动。

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